当100名主播决定陌陌的命运

  • 日期:07-16
  • 点击:(1609)

御匾会国际开户

d5b695914c17410388ab9e01b002a5d5

作者是Alpha Workshop特邀研究员

铅:当流量达到峰值时,会引发连锁反应。

在第一季度历史上第一年负利润增长和4月份的寒冷天气之后,Momo的未来将会发生什么?

[1]无论是主播还是付款人,直播服务都将进一步发挥作用。

根据18年的年度报告,Momo平台上最大的公会青岛的收入从17年翻了一番,达到6300万美元(Momo的净收入增加了47%),这意味着创造了水由Qindao接近Momo的平台。 10%。这条水流应集中在青岛最受欢迎的锚点。

100个锚点在整个Momo平台的头部产生的收入可能超过30%,甚至高于Tigers(纽约证券交易所股票代码: HUYA)的23。5%(2017年)。没有关于前100名付费用户对付费端的贡献的具体数据,但前100名付费用户的收入增长的重要性远低于中央用户。

在Momo平台上成千上万的主播和数百万付费用户中,只有几百个主力和成千上万的付费用户对其收入具有决定性作用。

[2]标题使得直播收入结构不健康且不可持续,尽管这是管理层一直想要改变的。

在2018年上半年,Momo加强了与行会的合作,带来了第二轮直播收入,这反映在付费用户的增长和ARPU(每用户平均收入)增长了60%以上。重要的原因是,行会已经加大了奖励其锚点以加快交通集中的努力,并客观地形成了关于头锚和头付账户流动的自我流通。

Momo平台上有超过200个公会。大量行会创造的价值是有限的。利润来自平台与其锚点之间的差异以及运营支出(平台账单应该是最重要的部分)。

在当前的平台/公会/锚子委员会模式并且锚没有其他方式实现,如果公会占其主流的18%以上,公会将赔钱,因此无法继续。

虽然目前还不清楚Momo平台上有多少水来自公会,但是公会整体占Momo直播收入的70%(可能更高),那么整个公会必须在Momo上赚钱。平台。在平台上刷卡的金额不能超过Mo的直播收入的13%。这个比例看起来并不高。

超过200个行会的不良实力最?战肟教ǎ饨阅闹辈ナ杖胧┘友沽Γ绻胍A粑膊啃谢幔虮匦朐黾颖壤⒔档推涿省U獗澈蟮母驹蚴墙煌ǜ叻搴鸵滴窠氤墒炱诓⑶页渥恪?

[3] VAS收入的高增长趋势将在今年第四季度遇到挑战。

VAS业务(增值服务)从18年第二季度开始的三位数增长持续了四个季度。关键驱动因素是新货币化方法带来的ARPU显着增加。付费用户的数量仅来自同一时期。八亿五千人增加到900万(包括直播业务)。

7fd8bfc33ada48279ccf5428ada5c5b4

Momo对VAS业务的描述,点击查看大图。

在下半年,莫莫需要继续加强其流动性,以克服ARPU的高基数效应,以维持增值服务的高增长,否则增值服务增长可能会突然停滞。

If we assume that the VAS business will double from 2018 to 2020 (paying users increase by 20% and ARPU by 70%), its scale will be about 500 million US dollars in 2020, and the proportion of total revenue will increase from 14% in 18 years to 20 years. 27%.

[4] The significance of the VAS business is not only the realization of the tool, but also the importance of improving the user's stickiness, but it is impossible to completely change the product attributes of the stranger's social app based on the geographical location.

Although it is mentioned that strangers socialize people first think of Momo, but non-workplace strangers social scenes and forms are everywhere, the latter drivers are generally hormones, interests (such as stickers and communities), loneliness, Lyricism or show off (such as a circle of friends), and the scene and the form of the connected person correspond to it.

The more specific this scenario is, the closer the established social relationship is, the more sticky it is, but the smaller the target population is. The wider the scenario, the larger the base of the applicable population, but the looser the relationship and the less sticky.

The geographical location is almost the social factor and the common denominator that can be applied to the widest group of people, thus achieving the status of the social first APP of the stranger, but the lack of user stickiness is also an insurmountable barrier.

What Momo did was to add more specific scenes based on the geographical location to improve the stickiness and promote commercialization, but these efforts will not make a qualitative change in the image and commercialization potential of Mo Mo.

[5] Need to pay attention to the effort to explore the way of realizing.

Explore the first quarter revenue of about 45 million US dollars, an estimated loss of 20 million to 25 million US dollars (marketing costs have been close to 40 million US dollars). Under the premise of not reducing the cost, the profit needs to increase by 50%.

xx管理层表示正在探索从订阅到菜单(菜单)方式的转变,以打破收入上限。这表明管理层已经看到了中国会员模式在实现约会服务方面的局限性。

个人认为原因仍然是会员级货币化模式的服务特点,需求稳定可预测,供应质量可靠可靠,预约不符合这些特点。菜单式购买可以缓解用户付款决策的压力,更准确地满足用户的需求,扩大付费用户的基础。

从估值的角度来看,如果直播业务一般略有增加到20年,20亿美元(更有可能,下行风险),VAS 20年达到5亿美元,净利润率22%,两个业务利润约5.5亿美元。探讨货币化方法是否在19年底进一步实现收支平衡,并在20年内实现了4000万美元(净利率15%)的利润。

如果Live/VAS和Detective分别使用12倍和20倍市盈率(价格收益率),Momo的估值约为74亿美元。

从短期来看,市场对收入的预期显然是悲观的。尽管该公司在第二季度的指导已经反映出监管因素,但卖方的预期仍低于指引6%-7%。